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基金入门:债券型基金有风险吗?如何选择债券型基金?

作者:财经新闻网   来源:基金入门与技巧   浏览:179   评论:0
内容摘要:  (文章原标题:从债券收益看如何挑选债券型基金?)  基金入门:债券型基金有风险吗?如何选择债券型基金?,相对于股票投资,债券投资风险相对较低、收益相对稳定、波动性较小,由于以债券为主要投资标的,债券型基金同样具有此类特征。所以当股票市场的系统性风险来临时,投资者要么将手中股票型基金转换成债券型基金;要么直接赎回股票...

  (文章原标题:从债券收益看如何挑选债券基金?)

债券型基金有风险吗

  基金入门:债券基金有风险吗如何选择债券型基金,相对于股票投资,债券投资风险相对较低、收益相对稳定、波动性较小,由于以债券为主要投资标的,债券型基金同样具有此类特征。所以当股票市场的系统性风险来临时,投资者要么将手中股票型基金转换成债券型基金;要么直接赎回股票型基金、退出股票市场。

  债券型基金有风险吗,安全吗?

  债券基金是指专门投资于债券的基金。一般地,债券为投资人提供固定的回报和到期还本,风险低于股票,所以相比较股票基金,债券基金具有收益稳定、风险较低的特点。相比较今年以来股票型基金的风生水起,债券型基金显得有些落寞,但落寞对于喜欢平和的人而言未必是贬义词。

  债券型基金的风险主要来自于以下几个方面:

  第一,利率风险。

  如果国家采取从紧的货币政策,连续加息、提高存款准备金率,债券市场会受到相当程度的打压。

  第二,信用风险。

  很多债券基金的产品把一部分资产配置于企业债券。比如说公司债,可转化债券,这些都是产品一些上市公司通过企业发行的。这些企业受宏观经济的影响,或者受自身的影响会出现一些困难,可能会出现到期无法支付债务的风险。

  第三,流动性风险。

  当央行采取从紧的货币政策,或者出现资金外流的情况下,市场的流动性会出现暂时的紧张,持有的债券短期内无法兑现,这也会有一定的风险。

  然而因此就认定债券型基金没有投资风险,显然有失偏颇。作为基金投资品种,债券型基金同样存在风险。

  在中国,债券型基金的风险主要体现为利率风险。债券的价格与市场利率变动密切相关,且呈现反方向变动。当市场利率上升时,大部分债券的价格会下降,这样债券型基金可能会出现负的回报;当市场利率降低时,债券的价格通常会上升,这时候投资债券型基金将可能获得较好的回报。

  对于普通债券而言,两个基本要素是利率敏感程度与信用素质。债券价格的涨跌与利率的升降成反向关系。利率上升的时候,债券价格便下滑。要知道债券价格变化从而债券基金的资产净值对于利率变动的敏感程度如何,可以用久期作为指标来衡量。久期越长,债券基金的资产净值对利息的变动越敏感。假若某只债券基金的久期是5年,那么如果利率下降1个百分点,则基金的资产净值约增加5个百分点;反之,如果利率上涨1个百分点,则基金的资产净值要遭受5个百分点的损失。但国内债券基金一般只公布组合的平均剩余期限,其与久期的相关程度很高,也可以通过平均剩余期限的长短来了解久期的长短。

  对于国内的债券基金,投资人尤其需要了解其所投资的可转债以及股票的比例。基金持有比较多的可转债,可以提高收益能力,但也放大了风险。因为可转债的价格受正股联动影响,波动要大于普通债券。尤其是集中持有大量转债的基金,其回报率受股市和可转债市场的影响可能远大于债市。另一方面,多数普通债券基金可以通过参与新股申购和增发、转债转股等方式持有一定比例的股票,以及个别基金还可通过二级市场投资持有一定股票,因此 相应风险也会放大。

  如何选择债券型基金?

  1、看血统:分辨投资方向

  目前,债券基金根据其投资特点的不同,主要分三类:纯债基、一级债基和二级债基。纯债基不参与股票投资;一级债基可打新股;二级债基除打新外还可适当参与二级市场交易。三者中,二级债基的风险最高,但预期收益也最高;纯债基金收益较难有很大突破,但胜在收益稳定,风险较低。从另外的角度划分,债券基金还可分出可转债基金、分级债券基金。可转债基金主要投资可转债,具有一定的“股性”,因此具有“高收益高风险”的特征。

  2、看成本:交易费低

  成本是影响基金收益的重要因素之一,在基金相差不大的情况下,尽量选择交易费用较低的债基。目前债基的收费方式大致有三类:A类为前端收费,B类为后端收费,C类为免收申购赎回费、收取销售服务费的模式,其中C类模式已被多只债基采用。不同债基的交易费用会相差两到三倍,因此投资者应尽量选择交易费用较低的债基产品。此外,老债基多有申购、赎回费用,而新发债基大多以销售服务费代替申购费和赎回费,且销售服务费是从基金资产中计提,投资者交易时无需支付。

  另外,选择不同的途径买同一只基金,费率也有差别,目前债券型基金的申购费基本都是0.6%,官网买可能打四折,银行柜台则不优惠。

  曾有投资者表示,看到债券基金短期内有超过3%的收益很高兴,但一赎回,却发现收益少了很多,主要就是因为持有时间太短,赎回费用较高吃掉了一大块利益。

  3、看排名:辨别收益

  基金战胜市场的能力,也就是它获取超额收益的能力。所谓超额收益,是指在一定的时间范围内,基金净值增长率减除该基金业绩比较基准后的收益率。如果更加简单一点,就去比较同一时期的排名,尽量选择排名靠前的基金,这个办法对普通人来说可操作性更强。

  目前很多网站都有基金排名,可以选择不同时期排名都比较靠前的基金购买。比如,你可以先看债券基金一年业绩排名,挑选出好基金之后,再看它们的三年期排名,再选出两个时间段排名都靠前的基金。

  4、看管理人:投资能力

  一般来说,基金经理对基金表现具有举足轻重的影响。当然,管理团队的实力也与基金公司实力密不可分。债券基金业绩的好坏主要取决于基金经理对债券市场的把握主要通过国家货币政策、市场利率走向等,如果债券基金业绩好说明基金经理对宏观把握能力比较强。目前国内基金公司众多,但是各基金公司投研实力相差很大。

  从经验来看,固定收益团队强大的基金公司旗下债基往往表现突出。有研究机构认为,背靠大银行这个大股东的基金公司在与银行合作过程中可以近水楼台先得月。


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